Сценарии ключевой ставки ЦБ на 2025-2026 и инвестиционные стратегии
Длительное время – с 28.10.2024 по 08.06.2025 – в России действовала ставка 21%, однако во второй половине 2025 наблюдается динамика к ее снижению. Что будет с ключевой ставкой дальше? Разбираемся, опираясь на мнение экспертов.
Содержание:
- Что такое ключевая ставка ЦБ и на что она влияет: простыми словами
- Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня: октябрь-декабрь 2025
- Чего ожидать в 2026
- Облигационные стратегии на 2026
- Вывод
Что такое ключевая ставка ЦБ и на что она влияет: простыми словами
Это минимальный процент, под который Банк России (регулятор) «продает» кредиты коммерческим банкам. От его значения зависит, под какой процент финансовые организации будут предлагать кредиты своим клиентам, поскольку разница между ставкой регулятора и рыночным предложением – основной источник дохода банков.
Регулятор проводит заседания, на которых рассматривается ставка, восемь раз в год. Однако не на каждом из них показатель корректируется (как, например, в течение семи месяцев с конца октября 2024 по июнь 2025, когда он оставался на отметке 21%).
Ставка растет, когда темпы инфляции в стране достигают высоких значений: из-за повышения цен на продукты и услуги денег тратится больше – рубля на рынке становится меньше, его ценность растет, курс повышается. Когда инфляция снижается, ставка идет вниз, тем самым стимулируя финансово-кредитную политику: банки предлагают кредиты под более выгодный процент, а граждане охотнее оформляют займы.
Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня: октябрь-декабрь 2025
24.10.2025 индикатор установлен на уровне 16,5%. Ранее: в июне, июле и сентябре – ставка пересматривалась и составляла 20%, 18% и 17% соответственно.
Вполне закономерный вопрос: когда в 2025 состоится следующее заседание ЦБ по ключевой ставке? Финальное заседание запланировано на 19.12.2025. Согласно базовому сценарию в декабре следует ожидать, что индикатор достигнет 16%, а по оптимистичному – и вовсе 15%.
Чего ожидать в 2026
По среднесрочному прогнозу регулятора в следующем году стоит ожидать, что ставка в течение 12 месяцев будет находиться в пределах 12-13%.
Облигационные стратегии на 2026
Рыночный сценарий (базовый)
Эксперты считают, что ОФЗ принесут 18-20% за 12 месяцев, но лучше перераспределить в корпоративные облигации с фиксированным и плавающим купоном рейтинга от А+ до АА-, предлагающие схожую отдачу без волатильности. Следует учитывать «кредитное качество» эмитентов, чтобы минимизировать риски дефолта в условиях высоких ставок.
Позитивный сценарий
При низкой инфляции ставка опустится ниже 13% к концу 2026 года, возможно до 10-12%. В этом случае длинные ОФЗ станут выгодными, давая 24-26% дохода за год за счет роста цен на фоне снижения ставки. Флоатеры, напротив, проиграют из-за снижения размера купонов.
Негативный сценарий
При усилении инфляции ставка в 2026 будет выше 15%, достигнув 16-17%. При таком раскладе длинные ОФЗ принесут лишь 12-14%, уступая флоатерам, которые дадут премию 1,5-2% сверх ставки (при средней 15,5%). Даже фонды ликвидности вроде AKMM окажутся предпочтительнее.
Вывод
Рассказали, что будет с ключевой ставкой ЦБ в ближайшее время: до конца 2025 и в следующем году. По прогнозам ставка в декабре может быть установлена на отметке 16% или даже 15%. В 2026 ожидается снижение до 12-13%. Если в планах – приобретение ценных бумаг, следует учитывать как позитивный сценарий (ставка 10-12%), так и негативный (рост инфляции и ставок – до 16-17%). Рекомендуем отслеживать ставку на официальном сайте регулятора и следить за публикациями в СМИ.