Повышение ключевой ставки ЦБ: риски и возможности для компаний
Существует две точки зрения на повышение ключевой ставки ЦБ РФ. Некоторые эксперты считают, что повышение призвано сдерживать инфляцию, другие – что текущая высокая ставка замедляет темп роста экономики. На заседании совета директоров ЦБ РФ 14 марта 2025 года было вынесено решение о сохранении ключевой ставки на уровне 21% годовых. Иными словами, повышения не произошло, но регулятор не исключает повышения ставки в большую сторону к следующему заседанию.
Содержание:
- Что такое ключевая ставка?
- Что значит «повышение ключевой ставки центральным банком» простыми словами?
- Самая высокая ключевая ставка в России за всю историю: от двухзначных цифр к трехзначным и обратно
- Ключевая ставка ЦБ РФ: на что влияет ее рост и падение?
- Главные аспекты влияния ключевой ставки на экономику
- Динамика ключевой ставки в текущем году и последующих периодах
- Действия бизнеса при изменении ключевой ставки
- Вывод
Что такое ключевая ставка?
Ключевая ставка Банка России (ЦБ РФ, регулятор) – ключевой инструмент денежно-кредитной политики, используемый для управления инфляцией и обеспечения стабильности национальной финансовой системы. Ключевая ставка – это процент, по которому регулятор предоставляет кредиты коммерческим банкам, а также доход, получаемый банками при вкладе средств в Центробанк. Изменяя рассматриваемый показатель, регулятор воздействует на уровень ликвидности в банковской системе и, соответственно, на экономическую активность в стране.
Что значит «повышение ключевой ставки центральным банком» простыми словами?
Когда регулятор принимает решение увеличить ключевую ставку, кредиты для коммерческих банков дорожают, что может способствовать снижению расходов потребителей и снижению темпов инфляции.
В противоположной ситуации кредиты становятся более доступными, что приводит к росту объема инвестиций и расходов потребителей, вызывая рост экономики.
Центробанк регулярно пересматривает ключевую ставку, исходя из текущей экономической обстановки, показателей инфляции и иных значений макроэкономики.
Вышеперечисленное характеризует ключевую ставку как ключевой индикатор экономической политики государства и его финансового состояния. Информация о текущем уровне ставки, а также изменениях, вносимых регулятором, широко обсуждается в экономической прессе, а влияния изменений ощущаются как в бизнесе, так и в потребительской среде.
Самая высокая ключевая ставка в России за всю историю: от двухзначных цифр к трехзначным и обратно
Вполне очевидно, что двузначная ставка считается высокой, но в истории экономики России были периоды, когда показатель увеличивался до трехзначного числа.
Экономическому кризису 1993 года предшествовал продолжительный застой, падение мировых цен на нефть, рост преступности и распад СССР. В январе 1992 года ставка была увеличена до 20%, но меньше чем за два года, к октябрю 1993, составила уже 210%. Постепенно показатель был снижен до отметки 20%. Второй раз, в 1998 году, ставка выросла «всего» до 150%.
Ключевая ставка ЦБ РФ: на что влияет ее рост и падение?
Рост: удорожание денег, снижение экономической активности
Одновременно со ставкой растет доход по вкладам и процент по займам в коммерческих финансово-кредитных организациях. Накопление средств приносит большую выгоду, чем их трата. Объем потребительских расходов уменьшается – ценник на товар растет медленнее. Иначе говоря, темпы инфляции снижаются.
У медали есть и обратная сторона: компании в основном «набирают вес» за счет средств займов, но если кредиты дорожают, бизнес развивается медленнее, сокращая траты. Зайти на рынок и дать старт предпринимательской деятельности становится труднее.
Падение: удешевление денег, снижение экономической активности
Кредиты предлагаются по более выгодным условиям, чем пользуются бизнес и потребитель. Увеличивается количество займов и объем трат. Коммерческие организации наращивают штатную численность, совершают крупные инвестиции, покоряют новые рынки, повышают качество текущих или выпускают новые товары.
И, напротив, подобная активность ускоряет инфляцию: ценник идет в гору, и в какой-то момент это сказывается на покупательской способности. Как итог: потребитель снова начинает экономить, что наносит ущерб доходности бизнеса.
Главные аспекты влияния ключевой ставки на экономику
Динамика в ту или иную сторону непосредственно сказывается на курсе валют, продажах, кредитах и инвестициях. Рассмотрим подробнее каждый из аспектов.
Курс валют
Увеличение ставки позволяет снизить темпы падения рубля, что крайне выгодно для компаний, закупающих оборудование из-за границы.
Представим, что ООО «Титан» закупает производственную линию из Китая за 100 000 долларов. При повышении ставки ЦБ рубль занял сильную позицию – со 120 до 90 за доллар. Ранее ООО «Титан» потребовалось бы 12 млн рублей на закупку оборудования, а после изменения ставки – 9 млн. В свою очередь, для китайского экспортера последствия будут не столь позитивными, так как после конвертации валюты он заработает меньше.
Продажи
После повышения ставки потребитель начинает экономить, откладывая дорогостоящие покупки на потом. Бизнесу требуется больше денег на погашение кредита – отсюда и повышение ценника на продукцию, а это, как мы помним, оказывает прямое влияние на объем продаж.
К примеру, в 2024 году розничные продавцы бытовой техники сократили объем закупок, поскольку в октябре ставка выросла до 21%. Объем продаж ожидаемо снизился.
Кредиты
Рост ставки – удорожание кредитов, а взять заем под невыгодный процент решится далеко не каждый бизнес, в особенности – заем с плавающей ставкой (динамичным процентом).
К примеру, регулятор повышает ставку (теоретически) с 11% до 13% – на три пункта. Как итог – коммерческие финансово-кредитные организации увеличивают процент по кредитам. ООО «Везунчик», выплачивающее кредит в размере 12,5 млн рублей сталкивается с необходимостью заплатить кредитору на 250 тыс. рублей больше.
Инвестиции
Рост ставки – это еще и про снижение мотивации инвесторов осуществлять вклад в капиталы коммерческих организаций или акции. Очевидный результат: бизнес привлекает меньше денег на масштабирование и развивается медленными темпами.
Динамика ключевой ставки в текущем году и последующих периодах
Напомним, что размер ключевой ставки ЦБ РФ на сегодня – 21%. Эта цифра была утверждена в октябре 2024 года. Решение регулятора оставить ставку на прежнем уровне совпало с ожиданиями аналитиков.
Эксперты (например, портал SberCIB) полагают, что показатель останется стабильно высоким до начала лета текущего года, а впоследствии начнется постепенное снижение.
Банк России выдвигает такие прогнозы:
- 2025 год – от 20,5% до 21.3%;
- 2026 год – от 14,6% до 15%;
- 2027 год – 10,4%.
Действия бизнеса при изменении ключевой ставки
Разобравшись с базовой теорией касательно снижения или повышения ключевой ставки ЦБ: к чему приводит, какие последствия ожидают экономику, когда в РФ наблюдалась максимальная ставка – рассмотрим, какие действия целесообразно предпринять, когда ставка изменяется в ту или иную сторону.
Ставка растет
Актуально для текущей обстановки и, если верить аналитикам, как минимум до середины 2025 года.
Решение №1: провести PEST-анализ
Данная разновидность аналитики позволяет определить, каким образом внешние факторы (политическая и экономическая ситуации, социальная сфера, технологический прогресс) оказывают влияние на ваш бизнес. Составив анализ, вы сможете спланировать, как оптимально использовать ваши ресурсы.
Решение №2: провести аудит кредиторки
Делать это следует не только при повышении ключевой ставки, но и на регулярной основе: так вы будете владеть объективными данными о финансовом состоянии вашего бизнеса. Возвращаясь к теме, следует отметить, что особое внимание следует уделить кредитам с плавающей ставкой. Оптимальным решением будет погасить их досрочно или рефинансировать по фиксированной ставке.
Решение №3: получать оплату вовремя
Поскольку при повышении ставки оформление кредита не всегда – лучший вариант, а деньги нужны всегда, стоит рассмотреть альтернативные способы привлечения финансов. Например, воспользоваться факторингом. Таким образом вы сможете получить деньги раньше и избежать кассового разрыва.
Решение №4: оптимизировать расходы
Если ваша команда может трудиться удаленно, это отличная возможность сэкономить на аренде офисного помещения и оборудовании рабочих мест. Также, в зависимости от особенностей хозяйственной деятельности, можно внедрить более экономичные способы производства (да, часто это дополнительные затраты, но они окупятся), сократить бюджет на рекламу, оставив только самые результативные каналы, использовать автоматизированные системы учета или отдать часть внутренних функций на аутсорс.
Решение №5: дать шанс дополнительным видам деятельности
Если основное направление перестало приносить прибыль, не прогореть помогут дополнительные. К примеру, бизнес, осуществляющий продажу авто с пробегом может бросить основные силы на сервисное обслуживание. При этом если выручка от дополнительной деятельности за прошлый год стала больше, чем от дополнительной, важно помнить о необходимости изменить коды ОКВЭД.
Ставка падает
Как помним, снижение ставки – это также и про пользу для бизнеса и экономики в целом.
Решение №1: рефинансировать кредиты
В особенности те, что были оформлены ранее по более высоким ставкам.
Решение №2: привлечь инвестиции
Поскольку прибыль от вкладов падает, инвесторы начинают вкладывать еще больше денег в бизнес.
Решение №3: масштабировать бизнес
Когда Банк России снижает ставку, самое время расширить ассортимент продукции, повысить территориальный охват и освоить новое, смежное направление хозяйственной деятельности.
Вывод
При росте ставки деньги дорожают, а экономическая активность снижается. Банкам предоставляют кредиты по более высоким ставкам: для бизнеса и потребителя в такой ситуации предпочтительнее аккумулировать средства, чем их тратить. Как итог: ценник на товары и услуги увеличивается медленнее – происходит сдерживание инфляции.
При падении ставки происходит удешевление денег, снижается экономическая активность. Бизнес и потребитель тратят больше – увеличивается спрос и, как результат, ценник. Инфляция ускоряется.
Ключевая ставка вносит коррективы в курс валют, продажи, условия кредитования и темпы повышения уровня цен.
При увеличении ставки удержаться на плаву помогут детальная аналитика внешних факторов, рефинансирование кредиторской задолженности по фиксированным ставкам, оптимизация производственных расходов, расширение дополнительных видов деятельности.
Когда происходит снижение, бизнес рефинансирует кредиты по обновленным, более выгодным ставкам, расширяет охват и активно привлекает инвестиции.
Приведенные в данном материале советы предназначены исключительно в информационных целях и не должны восприниматься как профессиональный совет. Настоятельно рекомендуем обратиться к квалифицированным специалистам для получения консультации, основанной на вашем конкретном случае.